Зображення: Getty Images

Чотири дні після початку бойових дій між США, Ізраїлем та Іраном частина прогнозованого сценарію для нафтового ринку вже реалізувалася. В регіоні були атаковані ключові енергетичні об’єкти: зупинено найбільший у світі завод з виробництва зрідженого природного газу (LNG) у Катарі та одну з найважливіших нафтових рафінерій Саудівської Аравії. Комерційне судноплавство через Ормузьку протоку, яка зазвичай забезпечує близько 20% світового обсягу нафти та газу, практично зупинилося: понад 150 танкерів чекають на вихід через підвищений ризик.

Джерело: KHRE INVEST

Ціни на нафту зросли на 30% з початку конфлікту: Brent досягла $85 за барель у вівторок, найвищого рівня з липня 2024 року. Але поки ринок не показує ознак паніки — ціни значно нижчі за $128 за барель, зафіксовані після вторгнення Росії в Україну у 2022 році.

“Ринок реагує обережно і чекає розвитку подій. Деескалації поки не спостерігається, навпаки — Іран посилює свої дії”, — зазначив Карлос Беллорін, аналітик Welligence.

Історичні порівняння

Нинішнє підвищення цін поки що не порівняти з минулими нафтовими шоками: у 1973–74 роках Арабське нафтове ембарго спричинило зростання цін на 260%, у 1979 році Іранська революція — на 160%, а в 1990 році вторгнення Іраку в Кувейт — на 180%. Сьогодні світові економіки менш залежні від нафти, а США є її найбільшим виробником, причому додаткові обсяги надходять із Гаяни, Бразилії та Канади.

Чому ціни поки не перевищили $100

Ринок став експертом у кризових ситуаціях після COVID-19 та війни в Україні 2022 року. Танкерні маршрути швидко переналаштовуються для мінімізації перебоїв, що зменшує ризик стрімкого зростання цін.

“Ринок грає на випередження, готуючись до перебоїв з поставками”, — зазначив Саул Кавонік, MST Financial.

За оцінками аналітиків, якщо Ормузька протока залишиться заблокованою на два тижні, понад 250 млн барелів нафти можуть залишитися заблокованими, а деякі країни Перської затоки можуть змушені будуть призупинити видобуток. Це штовхне ціни вище $100 за барель.

Вже зараз Ірак призупинив роботу нафтового родовища Румайла, найбільшого у світі, через критичний рівень заповнення сховищ.

Захист ринку та буфери

До конфлікту ринок був добре забезпечений: країни збільшили запаси нафти. Наприклад, Китай має резервів, достатніх на 124 дні без нових поставок. Загалом на глобальних складах зберігається близько 2 млрд барелів, що дозволяє компенсувати перебої у постачанні з Перської затоки, де щодня проходить близько 16 млн барелів.

Додаткові буфери включають: нафту на морі поза Перською затокою; 120–150 млн барелів на танкерах у санкційних або контрабандних схемах з Росії та Ірану; а також можливість Саудівської Аравії та ОАЕ перенаправляти близько 9 млн барелів на день через трубопроводи, що оминають протоку.

Прогноз

Аналітики вважають, що ціни Brent залишаться в діапазоні $80–90, якщо рух через Ормузьку протоку відновиться швидко. Продовження блокади може штовхнути ціни понад $100.

“Якщо конфлікт продовжиться цього тижня, можливо, досягнемо високих 90-х доларів за барель”, — каже Беллорін.