Аналітики Goldman Sachs очікують три поетапних зниження облікової ставки ФРС США вже з вересня 2025 року. Причини, реакція ринку та можливі сценарії розвитку монетарної політики.
Зображення: KHRE INVEST
Аналітики Goldman Sachs оновили свої прогнози і вважають, що Федеральна резервна система США може почати знижувати облікову ставку вже у вересні 2025 року. Очікується три послідовні зниження по 25 базисних пунктів, а наступні два — у 2026 році.
Чому саме вересень?
Причини для такого прогнозу — це ослаблення інфляційного впливу тарифів, поява нових чинників, які стримують зростання цін, а також сигнали стабілізації або легкого погіршення на ринку праці. Для початку зниження не обов’язково потрібне сильне погіршення зайнятості — достатньо незначних коливань або слабких даних.
Реакція ринку
Після останніх липневих даних фінансові ринки вже почали реагувати: долар трохи ослаб, прибутковість короткострокових облігацій знизилась, а очікування зниження ставки підвищились. Є ймовірність, що перше зниження буде навіть більшим — до 50 базисних пунктів, залежно від подальшої статистики.
Що далі?
Голова ФРС Джером Пауелл заявив, що рішення буде залежати від даних і не виключив вересневого зниження ставки. Політична нестабільність і кадрові зміни у ФРС додали невизначеності. Якщо ринок праці погіршиться швидше, зниження ставки може бути глибшим. Загалом, до кінця 2026 року базова ставка може опуститися до 3–3,25%.
