Зображення: Getty Images

Чотири найбільші американські технологічні компанії — Alphabet, Meta, Microsoft та Amazon — сукупно планують витратити до $725 млрд на капітальні витрати у 2026 році, переважно на обладнання для ШІ-дата-центрів. Alphabet і Meta підвищили річні прогнози після публікації результатів першого кварталу, Microsoft вперше озвучив орієнтир до кінця грудня — $190 млрд, що збігається з показником Alphabet. Amazon залишила прогноз без змін на рівні $200 млрд, хоча й зафіксувала різке зростання витрат у першому кварталі, яке суттєво скоротило вільний грошовий потік.

Meta підвищила верхню межу планового діапазону витрат до $145 млрд. Генеральний директор Марк Цукерберг пояснив це переважно зростанням вартості компонентів — зокрема цін на пам'ять. «Кожен сигнал, який ми бачимо у власній роботі та по всій галузі, підтверджує правильність цих інвестицій», — заявив він аналітикам. Зростання витрат підкріплене сильними фінансовими результатами: всі чотири компанії з багатотрильйонною капіталізацією виконали або перевершили очікування за ключовими показниками першого кварталу.

Нерівномірна реакція ринку

Незважаючи на загалом позитивні результати, реакція ринку виявилась неоднорідною. Amazon і Alphabet здивували інвесторів більше, ніж Meta: підвищені витрати останньої сприймаються як ризикованіші, оскільки компанія не має хмарної інфраструктури, яка дозволяла б Amazon і Alphabet здавати надлишкові потужності в оренду та частково відбивати вкладення.

Сукупний прогноз у $725 млрд від чотирьох гіперскейлерів є рекордним показником для галузі і відображає ескалацію гонки за домінування в ШІ-інфраструктурі. Інвестори дедалі уважніше стежать за тим, чи виправдають ці безпрецедентні витрати обіцяне зростання доходів — або ж галузь увійде в цикл надлишкових потужностей із невизначеною віддачею.