Зображення: Getty Images

Європейський центральний банк зберіг ключові процентні ставки без змін, залишивши депозитну ставку на рівні 2%, що повністю відповідало очікуванням ринку. Регулятор знову утримався від будь-яких орієнтирів щодо подальших кроків, наголосивши, що рішення й надалі ухвалюватимуться залежно від макроекономічних даних.

Президентка ЄЦБ Крістін Лагард охарактеризувала економіку єврозони як «стійку», а інфляцію — як таку, що перебуває у «хорошому стані». За її словами, поточна монетарна політика є достатньо гнучкою, щоб реагувати на зміни економічного середовища.

Інфляція нижче цілі, але ризики збалансовані

Річна інфляція в єврозоні у січні знизилася до 1,7% з 2% у грудні, тимчасово опустившись нижче цільового рівня ЄЦБ. Водночас у Франкфурті не вважають це початком стійкого дезінфляційного тренду.

Керівництво регулятора оцінює ризики для інфляційного прогнозу як загалом збалансовані. З одного боку, сильніша валюта може додатково стримувати ціни, з іншого — фіскальні стимули та зростання оборонних витрат у Європі здатні підтримати економічну активність.

Євро як новий фактор невизначеності

Останнє зміцнення євро стало предметом обговорення на засіданні ЄЦБ. Хоча регулятор не таргетує валютний курс, Лагард визнала, що сильніша валюта може знизити інфляцію більше, ніж очікувалося раніше.

За її словами, поточний діапазон курсу євро до долара загалом відповідає середньому історичному рівню. Водночас прорив вище $1,20, який спостерігався на тлі політичних заяв Дональда Трампа, підвищує ризики для експорту та може закріпити інфляцію нижче цілі.

Ринки не закладають швидких змін

Фінансові ринки наразі не очікують змін ставок ЄЦБ протягом найближчих двох років. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до кінця року оцінюється приблизно у 25%.

На тлі рішення регулятора євро стабілізувався поблизу $1,18, а дохідності німецьких державних облігацій знизилися, слідуючи за рухом американських та британських паперів.